Dok u posljednje vrijeme stalno možemo čitati vijesti o pogoršanju ekonomskog raspoloženja, to očito nije doprlo do tržišta rada. Tržište rada se nastavlja stezati i ne pokazuje znakove usporavanja. Ovo nas dovodi do zanimljivog paradoksa, kada se privreda hladi i postoje upozorenja o recesiji, mi smanjujemo stopu nezaposlenosti.
Ako pogledamo sve dosadašnje recesije, uvijek smo vidjeli isti obrazac, bruto domaći proizvod se smanjivao u isto vrijeme dok je rasla nezaposlenost. Većina ljudi također stvarno osjeti recesiju tek kada se počnu brinuti za svoj posao.
Međutim, ovoga puta, uprkos nekim sumornim prognozama za europsku ekonomiju i činjenici da je SAD tehnički već u recesiji, slika je malo drugačija. Ne čujete mnogo ljudi da pričaju o strahu za svoj posao. I taj strah bi u ovom trenutku bio prilično neopravdan, jer svakodnevno slušamo vijesti o tome kako kompanije ne mogu popuniti slobodna radna mjesta. U SAD-u je tržište rada ponovo pozitivno iznenadilo, jer je privreda u julu dodala više od pola miliona novih radnih mjesta, što je skoro duplo više radnih mjesta nego što su ekonomisti očekivali i više nego u mjesecu junu, za koji su podaci naknadno revidirani naviše. Samo u SAD-u još uvijek postoji više od 11 miliona slobodnih radnih mjesta.
U najgorem slučaju možemo očekivati plitku recesiju
Šta nam govore ovi podaci? Već na prvi pogled jasno je da su kompanije u potrazi za kadrovima, jer je potražnja za njihovim uslugama i proizvodima još uvijek dovoljno velika. Tome u prilog ide i očekivani rast prihoda i dobiti najvećih kotiranih kompanija. Osim toga, u posljednje vrijeme, posebno nakon ponovnog otvaranja privrede nakon Covid-19, kompanije su uložile mnogo truda u pribavljanje novih radnika i popunjavanje upražnjenih radnih mjesta. Stoga bismo vjerovatno željeli izbjeći otpuštanja i naknadnu potragu za kadrovima u skoroj budućnosti. Možemo stoga procijeniti da u najgorem slučaju očekuju plitku recesiju, jer bi se u protivnom morali više pripremati za nju, što bi uključivalo i smanjenje radne snage.
Ako gledamo u budućnost, jasno nam je da je takvo stanje dugoročno neodrživo. Dugoročno gledano, na raspolaganju su samo dvije mogućnosti: ili se privreda prilagodi i ponovo doživimo oporavak ili kompanije shvate da je situacija neodrživa i počnu da smanjuju investicije, optimiziraju i štede u svim oblastima, što neminovno znači i otpuštanja. Ako vjerujemo u ovo drugo, vjerovatno ćemo vidjeti povećanu volatilnost na tržištima, a vrijednosti ulaganja će biti pod pritiskom. Ali ako smo malo optimističniji u pogledu budućnosti i vjerujemo da će se tržište rada održati i da će se ekonomski rast poboljšati, onda smo vjerovatno došli do dna finansijskih tržišta i možemo biti optimisti u pogledu vrijednosti naših investicija.
Autor teksta: Vid Pajič, Triglav Skladi
