Visoke cijene nafte nikome ne idu u prilog

25. Aprila 2024.

Buduća cijena nafte će zavisiti od ponude sa Bliskog istoka.

Nafta, metali i poljoprivredne sirovine kao podskupovi tržišta sirovina kreću se u sasvim različitim smjerovima od početka ovog mjeseca. Dok su cijene nafte blago pale, cijene metala su naglo porasle, a cijene poljoprivrednih sirovina, s izuzetkom kafe, su umjereno pale, nekih čak značajno.

Sasvim iznenađujuće je da su cijene nafte pale uprkos dešavanjima na Bliskom istoku s iranskom eskalacijom zaoštravanja. Razlog za smanjenje leži u iščekivanju tržišta na odgovor Izraela. Svaka reakcija, osim diplomatskog sporazuma, najvjerovatnije bi rezultirala povećanjem cijene tržišta nafte. Eskalacija izraelske vojne aktivnosti dovela bi do poremećaja snabdijevanja naftom iz ove regije.

Iran trenutno crpi nešto više od tri miliona barela nafte dnevno i četvrti je najveći proizvođač u okviru OPEC-a. Prvi rizik je uvođenje oštrijih sankcija Iranu, koje bi, prema nekim procjenama, mogle dovesti do gubitka od 500.000 do milion barela nafte na tržištu. Drugi rizik je da će odgovor Izraela uključivati vojnu akciju protiv iranske energetske infrastrukture, što bi moglo dovesti do još većih poremećaja snabdijevanja naftom na tržištu.

Dalja eskalacija situacije mogla bi dovesti i do pokušaja Irana da blokira protok nafte kroz Hormuški moreuz, kroz koji prolazi oko 20 miliona barela nafte. Najveća vjerovatnoća se trenutno pripisuje strožijim sankcijama. U slučaju velikih prekida u snabdijevanju, SAD mogu osloboditi svoje strateške rezerve, a OPEC trenutno ima približno pet miliona barela slobodnih kapaciteta dnevno. I jedno i drugo bi ublažilo kratkoročne nedostatke u ponudi, kao i snažniji rast cijena.

Plin i metali su poskupili

Za razliku od nafte, prirodni plin je blago poskupio. Protok norveškog plina u Evropu i dalje je niži od prethodnih isporuka nakon nekih neplaniranih prekida. I ovdje će geopolitičko okruženje nastaviti da oblikuje evropske cijene plina, posebno u svjetlu povećane zavisnosti EU od tečnog prirodnog plina nakon rusko-ukrajinskog rata. Dobra strana, koja koči jači rast, je punjenje evropskih skladišta, koja su trenutno popunjena preko 62 posto, što je znatno iznad petogodišnjeg prosjeka od 43 posto za ovo doba godine.

Metali su bili podložni poskupljenjima, a najviše se istakao aluminijum kao odgovor na najnovije sankcije protiv ruskih metala. Krajem prošle sedmice Londonska berza metala (LME) zabranila je isporuku metala iz Rusije, uključujući bakar, aluminijum i nikl, nakon sankcija koje su uvele SAD i Velika Britanija. Nova ograničenja omogućavaju da se ruski metali i dalje isporučuju ako su proizvedeni prije 13. aprila. Rusija je sada najveći izvor metala za LME.

Najnoviji izveštaj američke Agencije za poljoprivredu pokazuje povoljnu sliku u vezi sa tamošnjim usjevima. Sadnja površina pod kukuruzom procijenjena je na šest posto, što je jedan posto više od petogodišnjeg prosjeka, sa sojom na tri posto (petogodišnji prosjek je jedan posto). Agencija je procijenila i da je 55 odsto žetve ozime pšenice u dobrom do odličnom stanju, u poređenju sa oko 27 posto prije godinu dana.

Geopolitičke tenzije uvijek imaju posljedice na ekonomiju preko tržišta nafte. Ovaj put je to još važnije, jer zaustavljaju silazni trend inflacije, čime produžavaju okruženje visokih kamatnih stopa, usporavajući globalni rast.

 

Autor teksta: Slavko Rogan, Triglav Skladi

Kontaktirajte nas

Pišite nam, stojimo Vam na raspolaganju. Da biste mogli primiti odgovor, ili ako želite da primate informacije o našim ponudama ili sa tržišta kapitala, molimo unesite svoje kontakt podatke.


    O društvu

    Triglav Fondovi društvo za upravljanje investicijskim fondovima d.o.o. Sarajevo je osnovano 2000. godine pod nazivom Prof-In d.o.o. Sarajevo. Kao jedan od vodećih upravitelja investicijskih fondova u Bosni i Hercegovini, društvo Triglav Fondovi d.o.o ima sva potrebna profesionalna znanja i upravljačke vještine te na taj način ispunjava standarde i uvjete potrebne za uspješno upravljanje investicijskim fondovima.

    Triglav Fondovi d.o.o. Sarajevo je dio Grupacije Triglav.

    Kontakt podaci

    Adresa: Ul. Mehmed paše Sokolovića br. 15 71000 Sarajevo

    Telefon:  +387 33 277 270

    Fax: +387 33 277 271

    Sva prava zadržana © 2021 Triglav Fondovi d.o.o. Sarajevo

    Development by Lilium Digital

    Kontaktirajte nas
    X